Risikomanagement im Spannungsfeld von Basel II und Mittelstandfinanzierung

Risikomanagement im Spannungsfeld von Basel II und Mittelstandfinanzierung Von Thomas Schirmer, Unternehmensberater in Wiesbaden Einführung: Seit der Einigung der internationalen Bankenaufsicht im Jahre 2004 auf die Einführung neuer Eigenkapitalstandards – gemeinhin als Basel II beschrieben – ist insbesondere die Kreditvergabe als Finanzierungsform der mittelständischen Wirtschaft stark in die Diskussion gekommen. Dies ist zum einen dem fehlenden Verständnis vieler Unternehmer und Unternehmen der Grundlagen von Kreditentscheidungen zuzuschreiben, zum anderen auch der mangelnden Fähigkeit von Banken, eben diese Voraussetzungen hinreichend zu verdeutlichen. Gleichzeitig führt die Zunahme des Wettbewerbsdrucks auf der Bankenseite durch internationale Konkurrenz sowie alternativer Angebote dazu, dass Institute in vertretbaren Risikoklassen das Produkt Kredit mit Nachdruck zu günstigen Konditionen anbieten. In der Konsequenz finden Nachfrager, die nicht den adäquaten Risikoklassen angehören, gar nicht oder nur sehr schwer Zugang zu Finanzierungen. Banken kommt in der Historie die größte Bedeutung bei der Bereitstellung von Betriebs- und Investitionsmitteln zu. Während sich Groß- und Multinationale Unternehmen einer breiteren Diversifizierung ihrer Finanzierung bedienen, bildet der Bankkredit neben der Innenfinanzierung aus Gewinnen noch immer die Hauptfinanzierungsquelle vieler Unternehmen, insbesondere im Mittelstand, wie die Ergebnisse einer Studie der IHK Koblenz vom November 2002 verdeutlicht: Quelle: IHK Koblenz In Folge der sich ergebenden Verschärfung des Kreditprüfungsprozesses ist es bis 2005 zu einer Abnahme der Kreditausreichungen gekommen, ein Trend der sich erst in jüngster Vergangenheit wieder leicht umgekehrt hat: Quelle: Bundesbank Monatsberichte Was aber sind die Bestimmungsfaktoren der Kreditausreichungen und wie lassen sich diese Faktoren aus Unternehmenssicht zum gegenseitigen Wohl beeinflussen? Der folgende Beitrag verdeutlicht die teils gegensätzlichen Zielvorstellungen und Bestimmungsfaktoren auf Banken und Unternehmensseite und gibt Hinweise, wie ein Kompromiss in der Umsetzung zu erzielen ist. Trends im Bankenmarkt Der deutsche Bankenmarkt ist weiterhin umkämpft. Die deutliche Zurückhaltung von Banken bei der Kreditvergabe hat neue Wettbewerber stark gemacht, so produzieren unter anderem Leasing und Factoring als Finanzierungsformen seit mehreren Jahren deutliche Zuwachsraten. Die Gesetzgebung hat mit der Umsetzung von Basel II sowie auf europäischer Ebene mit der Abschaffung der Gewährsträgerhaftung für eine Zunahme des Wettbewerbs innerhalb des Kreditsektors gesorgt, die traditionell stark in der Mittelstandsfinanzierung verhafteten Sparkassen und Landesbanken befinden sich nunmehr im Wettbewerb mit anderen Kreditinstituten. Der Bankenmarkt befindet sich hier unter Anpassungs- und Umsetzungsdruck, der sich in einem wettbewerblich intensiv bearbeiteten Marktsegment im Firmenkundengeschäft auf der Preisseite niederschlägt. Risikoadjustierte Kreditmargen lassen sich im Segment der gehobenen Mittelstandskundschaft kaum durchsetzen, ebenso wenig bearbeitungsbezogene Zusatzgebühren (wie z.B. Kosten für die Sicherheitenverwaltung). Dies bewirkt vor allem zwei Effekte: zum einen die Konzentration auf „ gute Risiken“ die keine , unerwartete Inanspruchnahme über die geplante Risikovorsorge hinaus erwarten lassen, zum anderen konzentrieren Banken einen Teil ihrer Bemühungen auf die Standardisierung von Geschäftsprozessen, insbesondere in nachgelagerten Abteilungen. Hinzu kommt die im europäischen Institutsvergleich hohe Aufwandsquote, gemessen an den Kosten im Verhältnis zu Umsätzen. Hier entsteht durch nachlassende Einnahmen aus Kreditzinsen und Provisionen erheblicher Anpassungsbedarf auf der Kostenseite. Für die Mittelstandfinanzierung lässt sich daraus die Konsequenz ableiten, dass arbeitsintensive Aktivitäten auf Kunden gehobener Bonität konzentriert werden, während Kunden mit schlechter oder schlecht abzuschätzender Bonität mit geringerer Arbeitsintensität bedient werden, indem ihnen eine geringere Priorität zugewiesen oder die Behandlung im Rahmen von Standardprogrammen vorgenommen wird. Basel II und seine Komponenten Durch die Vorschriften von Basel II werden Kreditinstitute dazu verpflichtet, für eine der tatsächlichen Risikolage angemessene Ausstattung mit wirtschaftlichem Kapital Sorge zu tragen. In diesem Konzept kommt bei Anwendung fortgeschrittener Verfahren der Beurteilung der Risikolage von Einzelengagements besondere Bedeutung zu. Die Feststellung solcher individuellen Risikoklassen bezeichnet man als „ Rating“. Basel II schreibt vor, dass als Minimum acht Risikoklassen zu bilden sind. In der Praxis haben sich eine Übersetzung der international bekannten Kapitalmarktdienstleister Standard & Poors oder Moody’ Ratingtabelle, die Einteilung anhand einer Notenskala oder aber Mischformen durchgesetzt: s Quelle: IKB Deutsche Industriebank Allen Verfahren gemein ist, dass ihnen die festgestelltem Wahrscheinlichkeiten eines Ausfalls ihrer Kreditengagements bei Auftreten verschiedener Parameter in den Jahresabschlüssen (Eigenkapitalquote, Verschuldungsgrad, Liquiditäts- und Renditekennzahlen), den zukunftsorientierten Berichten (Planrechnungen) oder sonstigen Merkmalen (Managementbeurteilung, Branchenfaktoren, sonstige Risikofaktoren) ihrer Kunden zugrunde liegt. In der Konsequenz führt die Verfolgung solcher Ansätze dazu, dass risikoreichere Bonitäten, also solche, die per Definition im Bereich „ Non-Investment-Grade“angesiedelt sind, mit einem höheren Teil von Eigenkapital zu unterlegen sind. Das Management eines Kreditportfolios aus Bankensicht Bei der Steuerung des Forderungsportfolios kommt der Ratingklassifizierung, der risikoadäquaten Preisgestaltung sowie dem sich ergebenden Bruttoeinnahmen aus den Kreditengagements (Cashflow) die größte Bedeutung zu. Moderne Verfahren, wie Credit VaR oder Duration-Konzepte werden nur sehr eingeschränkt eingesetzt, wie eine Studie der KPMG herausgefunden hat: Quelle: KPMG Die Schlussfolgerung aus dieser Feststellung sowie der Tatsache, dass sich angesichts des Wettbewerbsdrucks eine risikoadäquate Preisgestaltung nur schwer durchsetzen lässt, ist die erhebliche Bedeutung des Rating für die Kreditausreichungen. Bei der Ermittlung des Rating lässt sich eine deutliche Tendenz zu harten, quantitativen Faktoren, die sich aus der Analyse der Unternehmensdaten (Jahresabschlüsse, Planrechnungen) ablesen. Qualitative Faktoren haben neben der Trendanalyse von Unternehmenszahlen eine nachrangige Bedeutung: Quelle: KPMG In der Praxis lässt sich bei einzelnen Instituten auch noch die Einbeziehung und Bewertung verhaltensorientierter Informationen, wie Überziehungen, Scheck- und Lastschriftrückgaben oder Ausnutzung von Kontokorrentlinien beobachten. Risiko- und Renditeerwartungen In der Praxis wird die sich ergebende Risikoklassifizierung neben der Frage der Bereitschaft nach Kreditvergabe über das Stichwort Eigenkapitalverzinsung auch auf die Gestaltung der Kreditkonditionen direkten Einfluss haben. Tendenziell ist festzustellen, dass risikoreichere Engagements verteuerte Kreditzinsen zu tragen haben, während ein besseres Rating zu einer Vergünstigung der Finanzierung führt. Der Hintergrund ist liegt in der Verzinsung des vorzuhaltenden Eigenkapitals begründet. Eigenkapital dient der Deckung unerwarteter Risiken, ist also Risikokapital. Als Verzinsung erwarten die Eigenkapitalgeber also eine Rendite, die dem Risikoprofil der Anlage entspricht. Im Fall der Anlage in Eigenkapital erwarten sie demnach eine Rendite, die über der Vergleichsrendite anderer Anlageformen liegt. Ist dies langfristig nicht der Fall, schichten Anleger ihr Portfolio in andere Anlageformen um, die aus ihrer Sicht attraktivere Renditen versprechen. Demnach ist das Risikobuch, das ein Kreditinstitut fährt, vor dem Hintergrund einer Balance von Risiko und Renditeerwartungen zu optimieren. Eine Verteilung des Risikoschwerpunkts hin zu „schlechter“gerateten Investitionen („Non-Investment-Grade“ fordert eine höhere Verzinsung und ) somit auch eine Verteuerung der Kreditausreichungen, da die inherente Wahrscheinlichkeit von Kreditverlusten höher ist. Ab einer gewissen Risikogrenze werden Banken die Kreditausreichungen stark zurückfahren, da die erwarteten Verluste in diesem Segment nicht durch entsprechende Einnahmen zu einer einträglichen Verzinsung zu (über-)kompensieren sind. Finanzierung aus Unternehmenssicht Aus Sicht von Unternehmenskunden bedeutet das Verhalten im Zusammenhang mit Basel II einen Paradigmenwechsel. In der Bundesrepublik wurden nach dem zweiten Weltkrieg Wirtschaftssystem und Gesetzgebung auf eine Stärkung von Wachstum und Konsum ausgerichtet. Die Aufnahme von Fremdkapital wurde begünstigt und die Thesaurierung von Gewinnen der Ausschüttung gegenüber steuerlich benachteiligt. In der Folge haben Eigenkapitalquoten im europäischen Vergleich trotz langfristig erfolgreichen wirtschaftlichen Ergebnissen niedrige Niveaus aufzuzeigen. Die enge Beziehung zwischen einer selbst mittelständisch und politisch geprägten Kreditwirtschaft als Hausbanken der Unternehmen hat diesen Effekt noch begünstigt. So nehmen Sparkassen und Genossenschaftsbanken in der Finanzierung mittelständischer Unternehmen eine zentrale Stellung ein.